9月3日完成工商注冊，11月15日鳴鑼開市，北京證券交易所（下稱北交所）正快馬加鞭打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。開市當(dāng)日，首批81家公司上市交易，這標志著我國資本市場翻開更高效、更包容、更精準服務(wù)中小企業(yè)的新篇章，廣大創(chuàng)新型中小企業(yè)開啟加速創(chuàng)新助力高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

　　更高效，資本“好鋼”用在服務(wù)中小企業(yè)“刀刃”上。

　　中小企業(yè)是創(chuàng)新的重要發(fā)源地，據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貢獻了我國70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，創(chuàng)造了80%以上的新產(chǎn)品。然而，中小企業(yè)因普遍規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱，一直面臨融資難、融資貴等問題。

　　創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，創(chuàng)新驅(qū)動變革。為“輸血”中小企業(yè)創(chuàng)新，2013年新三板正式運營，形成“基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層”層層遞進的市場結(jié)構(gòu)，截至2020年末累計為掛牌公司融資近5300億元。而為了突破現(xiàn)有機制束縛，進一步服務(wù)中小企業(yè)直接融資，在精選層成功實踐一年多之后，北交所應(yīng)運而生。

　　與滬深交易所服務(wù)大型成熟企業(yè)不同，北交所為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身定制，極大豐富了中小企業(yè)的成長路徑。在新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層培育壯大的企業(yè)，可以在北交所上市，通過轉(zhuǎn)板機制，羽翼豐滿的北交所上市公司可以繼續(xù)到滬深交易所發(fā)展。這樣多層次資本市場互聯(lián)互通，讓更多“小而美”的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)得以插上資本的翅膀乘風(fēng)破浪。

　　更包容，面大量廣的“專精特新”企業(yè)加速創(chuàng)新。

　　為了服務(wù)“小而美”，北交所在市場準入、交易規(guī)則、退出安排等方面引入了一系列包容性的制度安排。如在市場準入方面，四套標準分別遴選盈利能力強、高成長性、市場高度認可、創(chuàng)新能力強的企業(yè)，企業(yè)符合其中之一即可，市值和財務(wù)標準門檻總體上低于其他交易所各板塊上市條件；交易制度方面，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場彈性，以更符合中小企業(yè)的經(jīng)營特點與發(fā)展階段。

　　北交所首批上市交易的81家企業(yè)，除了平移自精選層的71家掛牌公司，還新增了10家來自創(chuàng)新層的公司。81家公司涵蓋26個國民經(jīng)濟大類行業(yè)，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比87%，17家為“專精特新”小巨人企業(yè)，充分體現(xiàn)了北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位。

　　進一步分析81家企業(yè)可以驗證，相比創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，北交所的服務(wù)對象“更早、更小、更新”。雖然首批81家上市企業(yè)中，超過8成的公司上半年實現(xiàn)了營收正增長，但也有6家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

　　以生物醫(yī)藥企業(yè)北京諾思蘭德生物技術(shù)股份有限公司(下稱諾思蘭德）為例，作為精選層第一家掛牌的虧損企業(yè)，2020年11月公司以第四套標準——“市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元”掛牌精選層，至今仍然處于虧損狀態(tài)。憑借超前的研發(fā)投入、自主核心技術(shù)實力，即使虧損依然能獲得資本青睞，這給更多專注于技術(shù)攻關(guān)的“專精特新”企業(yè)吃下“定心丸”。畢竟就如生物創(chuàng)新藥研發(fā)，周期長、投入大、風(fēng)險高，若無資本助力，持續(xù)創(chuàng)新難以為繼，解決“卡脖子”問題更無從談起。

　　更精準，注重知識產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)更受青睞。

　　雖然北交所相關(guān)規(guī)則尚沒有對創(chuàng)新型中小企業(yè)進行明確界定，但科研實力是衡量上市公司綜合實力的重要參考指標。梳理首批81家上市企業(yè)同樣可以發(fā)現(xiàn)普遍規(guī)律：盈利能力強、創(chuàng)新能力強的中小企業(yè)背后都有知識產(chǎn)權(quán)的強力支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，81家公司累計投入研發(fā)費用13.4億元，研發(fā)費用占營收比平均為8.19%。還是以諾思蘭德為例，其研發(fā)投入占比高達86.03%，先后承擔(dān)8個國家“重大新藥創(chuàng)制項目”，擁有13件發(fā)明專利。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至11月14日，首批上市交易的81家公司平均每家企業(yè)擁有82件專利申請、13件有效發(fā)明專利、17件軟件著作權(quán)。而7000余家新三板掛牌公司平均每家企業(yè)的專利申請量、有效發(fā)明專利量、軟件著作權(quán)登記量分別為44件、5件、16件。對比之下，首批上市公司的科技創(chuàng)新能力普遍在新三板公司平均水平之上，展現(xiàn)出更強的研發(fā)實力和知識產(chǎn)權(quán)保護意識。

　　揚帆起航風(fēng)正勁。北交所正以改革為動力，以創(chuàng)新為使命，促進科技、資本、產(chǎn)業(yè)深度融合，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地?！案纭⒏?、更新”的“專精特新”企業(yè)必將乘著資本的東風(fēng)，運用知識產(chǎn)權(quán)，推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

文章來源： 中國知識產(chǎn)權(quán)報/中國知識產(chǎn)權(quán)資訊網(wǎng)